本文重点是直接给大家 2 个能够带走的期权策略，这 2 个是投资机构常用的策略，也是专栏作者 JZ Invest 平常会使用的策略。但当然还是会白话说明策略背后的交易逻辑，让大家能够安心增加自己的投资交易武器库、提升交易能力。前情提要： 一文看懂何谓套利 加密货币无风险期权实例 amp 操作教学背景补充： 交易思路机构级加密货币完整投资流程、金融交易工具分享 以 Toncoin 为例
本文首先分析期权又称选择权，Options买卖双方的使用时机，再来看看两者策略的优缺点，最后实际带大家看看有哪些策略可以直接拿来用。那就马上让我们开始吧！
以下内容会有一些期权的专有名词，可以查看此工具文第一章对照：新手教学 选择权入门常见名词、注册到第一笔交易、实操经验分享
期权买方及卖方策略的使用时机首先如果对期权还不是很熟悉的朋友，可以先去看看我之前介绍期权的文章：科普什么是选择权？lt1gt 为何作为币圈人你必须了解他？。
usdt交易平台这边主要会将买卖方与买卖权的概念切开来分析，让大家能够更清楚什么时候该当期权买方、什么时候该当期权卖方。
买卖方的概念大家可以想像成赌场或保险业：
期权赌场保险业买方赌客投保客户买保险卖方庄家保险公司卖保险对于胜率、风报比等概念，在小资族必懂白话解析资产配置让我们在市场立于不败之地的投资秘技文章中有更深度的解析
从上述例子可以得到期权买方及卖方策略的使用时机。
讨论完使用时机，接着马上来分析两者的优点及缺点。
期权买方及卖方的优缺点每个策略都有各自的优点及缺点，没有高等或低等策略的区别，端看交易者如何去使用、搭配自己其他不同策略，或单纯某些策略较适合自己的性格。
所以有人适合当期权买方、有人适合当期权卖方，这都是没问题的，这边先提供各位整理好的表格，等等会详细分析买卖方的优缺点。
优点缺点买方杠杆利用率高、亏损有限、报酬爆击率大胜率低、常发生亏损、时间价值流失卖方胜率高、收取时间价值、大部分时间躺着赚风报比低、保证金要求高、亏损无限期权买方的优缺点知道买方的特色及使用时机如胜率低、爆发性强，我们还可以搭配商品特性，整理出期权买方有以下 3 个主要优点：
杠杆利用率高：只要持有少量的保证金，便能持有相对曝险较高的部位亏损有限：最大亏损为一开始提供的保证金，所以契约到期前部位都不会被清算报酬爆击率大：当市场走出极端行情时如 2008 年金融海啸、2020 新冠疫情，获利会非常可观但相对的，期权买方也会有缺点：
胜率低：尤其是价外的期权买方，越价外胜率越低常发生亏损：跟第 1 点胜率低有关。到期日时如果买方仍在价外，权利金买方的保证金直接归零时间价值流失：随着时间越来越接近选择权到期日，选择权买方支付的权利金会因为时间价值损失而减少，即使市场方向与策略一致。期权卖方的优缺点期权卖方的特色为胜率高，但赚钱时赚的不多，极端行情会赔很多钱，且卖方策略需准备很多保证金，以下整理期权卖方 3 个主要优点：
胜率高：挑价外的行权价做卖方胜率可轻松达到 70 以上收取时间价值：市场波动不大时，轻松收取时间价值，策略获利大部分时间躺着赚：结合以上 2 个优点，多数时候卖方都是等着收钱接着是期权卖方的缺点：
风报比低：一次亏损可能吃掉好几次获利保证金要求高：因为期权卖方亏损无限，所以一开始交易所会要求较高的保证金亏损无限：极端行情出现时，卖方通常亏损巨大，且保证金常因极端波动率导致策略爆仓以上就是期权买卖方的优缺点，再来就是大家最期待的策略部分。
期权策略分享这部分我同样会分为买方及卖方讨论，会各提供一个我常使用的期权策略。
买方策略分享买方策略比较简单，我常使用期权买方的功能为长线埋伏，尤其是想抓到市场暴跌的这个行情，原因有 2 点：
市场恐慌会伴随着大暴跌，加上波动度暴增，对买入卖权Long Put期权策略而言报酬非常可观。我整体投资组合在市场大跌时，能获利的策略并未占多数，所以需要一个能够在市场恐慌性暴跌时获利的策略，以平衡整体策略。以 BTC 为例，短线暴跌幅度容易较大，适合慢慢埋伏 Put
而究竟这个策略如何建立呢？我个人会有以下几个重点，大家可以参考并且根据自己的需求调整。
但就像文章前半部所述，买权的策略胜率低，很容易就吃归零膏，所以平时需搭配其他策略使用，否则一年里 80 的时间都在赔钱，这种策略很难持续做下去。
卖方策略分享卖方策略我常做的是，同时卖出一周到期的买权及卖权Short Call and Short Put，目的是有源源不绝的现金流入，但特别需要注意极端行情的出现，这部分可以搭配其他策略的 Delta 来做避险。
如果不清楚什么是 Delta 可以看看这篇文章：投资科普交易员常说的 DELTA GAMMA VEGA THETA 是什么？机构私藏的选择权概念
单纯就这个双卖策略其实网路上有很多其他资讯，上网查卖出选择权跨式策略及卖出选择权勒式策略会有更详细的介绍，这边简单说下两者差别。
我通常都会使用卖出勒式策略，也就是同时卖出价外的 Call 及 Put，因为卖出价外越远的契约胜率较高，但这边就会考虑到不同变数，所以直接举例让大家了解吧！
建立卖出勒式策略重点每周价格波动幅度5 以上10 以上15 以上20 以上25 以上占样本数百分比52311694所以就历史数据而言，只要我们双卖价外 10 以上的契约，胜率为 70 左右；双卖价外 20 以上的契约，胜率再拉高为 90 以上。
实际交易解析以 BIT 交易所 USD 本位 BTC 期权商品为例
价外 20 契约如同中间、下面红色框框所示，我会同时卖出这两个契约，左边为 Call、右边为 Put，并且放到到期，等着结算领取权利金。
但双卖的勒式策略另一个重点是风报比，这部分比较难估计且变数较大，简单来说就是算出自己能够忍受的风险承受度，然后闭着眼睛执行这个策略吧，其他事就交给别的策略去平衡吧！
结论买入远期价外的 Put、以及双卖价外一周到期的 Call 和 Put，是很容易上手的期权策略，但需要理解文章前半段其背后的运作逻辑，才能巧妙的搭配自己原本有的其他策略。
今天让大家带走 2 个简单实用的期权策略，下一篇将会提供大家稍微复杂一点的期权组合策略。但同样的，了解原理之后，实际交易其实一点都不难，我也会一步一步白话拆解背后的逻辑，让大家都能升级自己的交易策略！
但在多纸上谈兵都没用，最好就是小额直接实战，才知道自己到底是不是真的融会贯通这个策略。
推荐大家先把 BIT 交易所注册起来，做一些小额的交易熟悉交易模式及介面，等到机会出现时才不会看着他从眼前流过，这边提供优惠注册连结注册码：ILMK5TD，可以帮大家省下 30 的交易手续费：
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也能参考这篇：新手教学 选择权入门常见名词、注册到第一笔交易、实操经验分享，一步步手把手带各位完成有些繁琐的注册流程。
最后，如果你想借由投资改善生活品质，或想要学习更多投资交易技巧，欢迎追踪 JZ Invest 的Facebook，我会带大家用机构的角度分析市场行情以及机会、尽力地给大家钓竿去钓鱼。
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